10月15日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟展望》，再次下調(diào)2019年和2020年的全球經(jīng)濟增長預期至3%和3.4%。報告認為，全球經(jīng)濟增長同步放緩，經(jīng)濟復蘇前景存在不確定性，未來須在寬松貨幣政策下加大財政政策的釋放力度。
一、全球增長預期刷新金融危機以來新低
報告再次下調(diào)了今明兩年的全球經(jīng)濟增長速度，全球經(jīng)濟陷入同步放緩的境地。相較7月的預測，本次報告將2019年經(jīng)濟增長率再次下調(diào)0.2個百分點至3%，這也是自2008年全球金融危機以來的最低水平，是自2017年全球同步回升時期經(jīng)濟增長達到3.8%以來的一次嚴重倒退。發(fā)達經(jīng)濟體、新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體2019年經(jīng)濟增長均下調(diào)0.2個百分點。除巴西等個別國家外，幾乎全部國家2019年增速均有所下調(diào)。其中，美國下調(diào)了今年增速0.2個百分點至2.4%；歐元區(qū)下調(diào)0.1個百分點至1.2%，分別比上年下降0.5和0.7個百分點。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體中，印度下降幅度最大為0.9個百分點，中國下調(diào)0.1個百分點；中國和印度2019年增長6.1%，盡管分別比上年下降0.5和0.7個百分點，但仍然是增長較快的國家。其他機構也下調(diào)了今明兩年的經(jīng)濟增長。世界銀行認為世界經(jīng)濟增長仍將繼續(xù)乏力，預計今明兩年的經(jīng)濟增速均降至2.5%。WTO和聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會（UNCTAD）在近期報告中指出，2019年全球經(jīng)濟增長率將從2018年的3%降至2.3%，全球貿(mào)易增長將嚴重減緩至2%，世界經(jīng)濟正陷入衰退的困境。經(jīng)合組織也下調(diào)了今明兩年的經(jīng)濟增長預期至2.9%和3%。
報告指出，經(jīng)濟增長乏力的原因來自于貿(mào)易壁壘增加、貿(mào)易和地緣政治相關不確定性升高、一些新興市場經(jīng)濟體的本國特有因素以及發(fā)達經(jīng)濟體生產(chǎn)率增長緩慢和人口老齡化等結(jié)構性因素。2019年經(jīng)濟增長疲軟主要表現(xiàn)在制造業(yè)活動放緩和全球貿(mào)易的急劇惡化。受歐元區(qū)和中國出臺的新排放標準造成的干擾等因素影響，全球汽車工業(yè)呈現(xiàn)收縮之勢。貿(mào)易壁壘增加加劇全球貿(mào)易的惡化，上半年貿(mào)易額增長降至1％，是2012年以來的最低水平，IMF預測全年貿(mào)易額增速將由2018年的3.6%大幅下滑至1.1%。增加關稅和貿(mào)易摩擦導致大量的投資和需求雙雙下降，經(jīng)合組織數(shù)據(jù)顯示，上半年二十國集團投資支出的年化增長率僅為1%，遠低于2018年初美國首次提高關稅時的5%增速。全球制造業(yè)復蘇尚未有起色，貿(mào)易摩擦仍將繼續(xù)拖累經(jīng)濟增長。IMF預計，2020年中美貿(mào)易緊張局勢將累計拖累全球GDP水平下降0.8%。
二、新興和發(fā)展中經(jīng)濟體改善或?qū)?020年全球經(jīng)濟增速回升
IMF預計，2020年全球經(jīng)濟增長率增長3.4%，盡管與7月份相比，下調(diào)了0.1個百分點，但比2019年小幅上升0.4個百分點。2021年至2024年經(jīng)濟增長率預計還會略有提高。拉丁美洲、中東以及歐洲新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的經(jīng)濟表現(xiàn)預計將有所改善是驅(qū)動全球預期回暖的主要因素。一方面是由于阿根廷、伊朗和土耳其等新興市場開始復蘇或衰退程度減弱，另一方面是由于巴西、印度、墨西哥、俄羅斯和沙特阿拉伯等2019年增長顯著減緩的國家在2020年出現(xiàn)復蘇。與此相比，GDP總和接近全球GDP的一半的美國、歐元區(qū)、中國和日本等國家的經(jīng)濟增長率預計將小幅下降直到2020年及以后。此外，發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場經(jīng)濟體幾乎同步大幅放松貨幣政策減少了經(jīng)濟增長面臨的下行風險，IMF評估，這種貨幣刺激帶動今明兩年全球經(jīng)濟增長率均提高0.5個百分點。但利率預計“長期走低”下，金融脆弱性極有可能會不斷增加，有效的宏觀審慎監(jiān)管勢在必行。
與疲軟的制造業(yè)和貿(mào)易相比，全球大部分地方的服務業(yè)部門都保持著良好狀態(tài)，發(fā)達經(jīng)濟體的勞動力市場依然活躍，工資增長和消費支出依然強勁，利好因素猶存。IMF、聯(lián)合國和WTO報告中均提到，服務業(yè)在全球普遍保持增長，服務貿(mào)易成為最具活力的貿(mào)易形式。在發(fā)展中國家，至少三分之二的經(jīng)濟產(chǎn)出和工作崗位是服務業(yè)提供的。而在發(fā)達國家，這個比例可達到五分之四。2005-2017年，全球服務貿(mào)易的年均增長率達5.4%，高于貨物貿(mào)易年均4.6%的增速。在很多發(fā)展中經(jīng)濟體中，服務貿(mào)易的增長速度甚至可達10%。令人擔心的是，制造業(yè)的薄弱是否以及何時會對服務業(yè)部門產(chǎn)生溢出效應。
三、國內(nèi)外機構對我國經(jīng)濟預期不容樂觀
總的來看，國內(nèi)外各大機構對我國經(jīng)濟增速的最新預測均有不同程度的下調(diào)。國際機構對我國2019年經(jīng)濟增速的最新預測介于6.1%至6.2%之間，而對2020年的增速預判大多低于6%，比2019年的預測值低0.2至0.4個百分點。中國銀行、中信證券等多家國內(nèi)機構對我國今年全年GDP的預測值在6.2%附近。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，我國前三季度GDP同比增長6.2%。方正證券認為，四季度6.0%是決定2019年能不能保6.2%的分界點。IMF建議中國著重提升增長的可持續(xù)性和質(zhì)量。除了貨幣寬松舉措，中國需運用財政政策來防止外部問題導致經(jīng)濟和信心下滑。財政刺激政策應放眼于財政轉(zhuǎn)移支付，而不是大規(guī)�；ㄖС觥Ｖ袊惨M一步控制債務增長，削減廣泛存在的隱性擔保，加強宏觀審慎管理工具等。（編輯：胡慧璟）
